Влияние изменения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на взаимодействие товарного и денежного рынков

На платежный баланс оказывает воздействие кредитно-денежная и фискальная политика. Фискальная политика в форме роста государственных расходов и снижения налогов влияет по двум направлениям: через воздействие на уровень дохода в стране и на ставку процента. Итоговое воздействие во многом зависит от степени мобильности капитала: при высокой мобильности она может привести к положительному сальдо платежного баланса. Однако в долгосрочном периоде кредиты из-за рубежа потребуют выплаты процентов и погашения, что вызовет отток капитала из страны. Кредитно-денежная политика в форме политики «дешевых денег» ухудшает платежный баланс, так как приводит к оттоку капитала из страны и стимулирует импорт товаров.

Экономическая политика, направленная только на достижение внутреннего равновесия, лишь случайно одновременно приводит и к внешнему равновесию. Аналогичная ситуация возникает и при обособленном регулировании внешнего равновесия. Поэтому задача одновременного достижения внутреннего и внешнего баланса ставится как отдельная и с трудом поддающаяся решению.

Одновременное достижение экономикой внутреннего равновесия и внешнего равновесия может быть описано с помощью модели Р. Манделла. В качестве независимых инструментов экономической политики используются уровень государственных расходов (G), как инструмент фискальной политики, и уровень ставки процента (r), как инструмент кредитно-денежной политики. Предположим, что экономика первоначально находится в точке равновесия (точка А на рис. 1.4) [7, c. 108].

На графике представлено четыре области макроэкономического неравновесия. Область I характеризуется неполной занятостью и дефицитом платежного баланса, область II - инфляционным спросом и дефицитом платежного баланса, область III - инфляционным спросом и положительным сальдо платежного баланса, область IV - неполной занятостью и положительным сальдо платежного баланса.

Находясь в области II (точка В), экономика переживает инфляцию и дефицит платежного баланса. Восстановление равновесия требует проведения сдерживающей фискальной политики и политики дорогих денег в рамках кредитно-денежной политики. Одновременно достигнуть внутреннего и внешнего равновесия в экономике можно только в том случае, если регулирующие органы (Министерство финансов и Центральный банк) действуют независимо.

Рисунок 1.4 Достижение баланса в рамках модели Манделла

Р.Манделл обнаружил, что фискальная и кредитно-денежная политика оказывают различное относительное воздействие и доказал, что при фиксированном обменном курсе кредитно-денежная политика имеет сравнительные преимущества в регулировании платежного баланса, а фискальная в регулировании внутреннего равновесия. Международное движение капитала в ответ на отклонение внутренней ставки процента от ее мирового значения позволяет странам достигать общего равновесия, не меняя обменного курса. Чем выше мобильность капитала, тем меньшее изменение ставки процента требуется для выравнивания платежного баланса.

Предположим, что государство проводит стимулирующую фискальную политику в экономике с низкой мобильностью капитала (Рис. 1.5).

Рисунок 1.5 Бюджетно-налоговая политика в экономике с низкой мобильностью капитала при фиксированном валютном курсе

Рост государственных расходов вызывает сдвиг кривой IS вверх. Размер сдвига зависит от размера государственных расходов и эффекта действия мультипликатора. В результате этого объем производства увеличивается до уровня Y2 и одновременно растет ставка процента до уровня r2 в силу роста спроса на деньги для оплаты сделок. Точка внутреннего равновесия перемещается из А в точку В [7, c. 109].

При отсутствии международной мобильности капитала рост государственных расходов оказывает воздействие на внешний баланс только через рост импорта, но более высокие ставки процента привлекают в страну иностранный капитал, что ведет к росту активного сальдо счета движения капитала. Но в силу низкой мобильности капитала приток будет незначительным и возникнет дефицит платежного баланса (точка В, характеризующая внутреннее равновесие, находится ниже кривой ВР).

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Публикации и заметки

Определение рыночной стоимости отдельных видов машин, оборудования и транспортных средств
Рыночная стоимость объекта оценки - наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвыч ...

Главное меню

Антиинфляция

Антиинфляция

Дальнейшее продвижение по пути реформ неразрывно связано с решением проблемы снижения темпов инфляции через нахождение наиболее эффективных мер влияния на данный процесс.

Чмтать...

Теория  отраслевых рынков

Теория отраслевых рынков концентрируется на анализе организации продвижения благ и услуг как товаров, обеспечивающей реализацию субъективных целей предпринимателей и потребителей и эффективность экономики в целом.

Экономика

website template image website template image website template image website template image website template image website template image