Фирма как субъект рыночных взаимодействий

Парето-оптимальный контракт максимизирует выгоду нейтральной к риску стороны при данном уровне полезности несклонной к риску стороны.

при ,

где U0 - постоянный уровень полезности, который несклонная к риску сторона может получить в наилучшем альтернативном варианте приложения своих способностей (например, при ставке зарплаты, установившейся на данном рынке труда, которая непосредственно не связана с величиной общего выигрыша от взаимодействия).

Лагранжиан этой функции имеет вид:

Оптимизация по величине дохода несклонной к риску стороны wi, показывает независимость величины дохода от i (). Следовательно, оптимальным является вариант, когда вознаграждение wi несклонной к риску стороны не зависит от размера случайного выигрыша. Весь риск принимает на себя нейтральная к риску сторона. Сторона, не склонная к риску, предпочитает получать полную страховку (т. е. иметь постоянный доход при любых условиях).

В этих условиях нейтральная к риску сторона согласится на высокий уровень оплаты услуг несклонной к риску стороны только, если будет иметь возможность наблюдать и контролировать ее действия. Это необходимо нейтральной к риску стороне для того, чтобы быть уверенной в том, что несклонная к риску сторона в ответ на высокое вознаграждение предпринимает все необходимое и возможное для увеличения размера общего выигрыша. Проблема существенно осложняется в условиях роста трансакционных издержек организации внутрифирменного контроля. Асимметрия информации существенно затрудняет, а часто делает практически неосуществимым наблюдение и контроль за действиями несклонной к риску стороны. Действия несклонной к риску стороны, влияющие на размер выигрыша, требуют приложения заметных усилий. Если нейтральная к риску сторона отслеживает только размер выигрыша и не наблюдает действия стороны, не склонной к риску, последняя может проводить оппортунистическую политику в форме моральной угрозы уклонения от выполнения необходимых действий и неприложения усилий по увеличению дохода. Несклонная к риску сторона при доходе, не зависящем от размера выигрыша, не имеет стимулов для совершения таких усилий. Они не повлияют на ее доход. Это недостаток страхования в условиях асимметрии информации. Для его преодоления нейтральная к риску сторона предусматривает в контрактах сложные системы вознаграждения несклонной к риску стороны, включающие стимулирование деятельности этой стороны. На практике применяются варианты совмещения страхования и стимулирования. Нахождение схемы оптимального стимулирования является сложной задачей.

Модель оценки влияния стимулирования

Прибыль фирмы может принимать одно из двух значений: П1 и П2 (II1 < П2). Менеджер (руководитель фирмы) выбирает уровень усилий: высокий (заинтересованное, творческое отношение к организации работы фирмы) и низкий (выполнение обычных обязанностей для менеджера такого уровня). Менеджер имеет полезность U = = u(w - Ф), когда работает хорошо, и U = u(w), когда просто выполняет свои обязанности, где w - зарплата менеджера; u - возрастающая вогнутая функция полезности дохода для менеджера и Ф - денежный эквивалент больших усилий.

Целевой функцией менеджера является ожидаемая полезность. На рынке установился уровень оплаты менеджера высокой категории w0, обеспечивающий полезность U0 = u(w0). Следовательно, акционеры должны предоставить ему ожидаемую полезность не ниже U0.

Целью акционеров является ожидаемая чистая прибыль П - w.

Если менеджер выберет высокий уровень усилий, прибыль составляет П2 с вероятностью х и П1 с вероятностью 1 - х. Если он работает как все, прибыль составит П2 с вероятностью у и П1 с вероятностью 1 - у (О < у < х < 1).

. Усилия менеджера наблюдаемы акционерами и они могут навязать менеджеру любой уровень усилий.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5

Публикации и заметки

Экономическая оценка цеха по производству вафельных изделий, производительностью 2 тсутки
Экономика - это совокупность отношений между людьми в сфере производства, распределения и потребления продуктов труда, соответствующая данной ступени развития общества. Экономика пронизывает незримыми нитями практически всё общество. Рабочий, обтачивающий деталь на станке, пенсионерка, покуп ...

Главное меню

Антиинфляция

Антиинфляция

Дальнейшее продвижение по пути реформ неразрывно связано с решением проблемы снижения темпов инфляции через нахождение наиболее эффективных мер влияния на данный процесс.

Чмтать...

Теория  отраслевых рынков

Теория отраслевых рынков концентрируется на анализе организации продвижения благ и услуг как товаров, обеспечивающей реализацию субъективных целей предпринимателей и потребителей и эффективность экономики в целом.

Экономика

website template image website template image website template image website template image website template image website template image